AFM: private equity biedt kansen, maar klantbelang moet voorop blijven staan

De Autoriteit Financiële Markten (AFM) heeft op 21 oktober een verkenning gepubliceerd naar de rol van private equity in de markt voor financieel advies en bemiddeling. De toezichthouder ziet kansen voor schaalvergroting, innovatie en opvolging, maar wijst ook op risico’s voor het klantbelang. Adfiz herkent het genuanceerde beeld dat de AFM schetst.

Een kwart van de grootste platformen

Private equity heeft inmiddels een stevige plek in de adviesmarkt. Volgens de AFM wordt ongeveer een kwart van de 500 grootste advies- en bemiddelingsplatformen in Nederland gefinancierd door private equity. Samen zijn zij goed voor zo’n vijfde van de totale omzet in de Nederlandse advies- en bemiddelingsmarkt. Investeerders richten zich vooral op verzekeringsintermediairs, en dan met name op het schadesegment, vanwege de stabiele inkomsten en de sterke klantbinding.

Meer eigendomswisselingen verwacht

Een groot deel van de overnames vond plaats na 2019. Omdat private-equitypartijen doorgaans vijf tot zeven jaar investeren, nadert voor een deel van de platformen het einde van die periode. De AFM verwacht daarom de komende jaren meer wijzigingen in eigendom en financiering, bijvoorbeeld door verkoop, herfinanciering of overdracht aan een andere investeerder. Ook verdere internationale consolidatie ligt volgens de toezichthouder voor de hand.

Kansen en aandachtspunten

De AFM ziet dat schaalvergroting kan leiden tot een efficiëntere bedrijfsvoering en dat extra investeringskracht ruimte biedt voor technologie en AI. Ook kan private equity helpen bij opvolgingsvraagstukken. Tegelijk waarschuwt de toezichthouder dat bij platformen waar waardegroei richting een toekomstige verkoop centraal staat, het risico bestaat dat groei- en rendementsdoelen zwaarder gaan wegen dan de kwaliteit en continuïteit van de dienstverlening. De AFM blijft de ontwikkelingen daarom actief volgen.

Reactie Adfiz

Adfiz ziet dat de AFM een evenwichtig beeld schetst. Private equity biedt ruimte om te investeren in schaal, technologie en opvolging. In een markt met veel kleine kantoren en een vergrijzend ondernemersbestand is dat voor veel kantoren een reële en waardevolle keuze.

Tegelijk is het rapport helder over een uitgangspunt dat Adfiz deelt: het klantbelang staat voorop, ongeacht wie de aandeelhouder is. Dat geldt voor een familiebedrijf net zo goed als voor een kantoor met een private-equitypartner.

Nu de komende jaren meer kantoren van eigenaar zullen wisselen, is het belangrijk dat bestuurders en aandeelhouders bewust stilstaan bij continuïteit, de kwaliteit van de dienstverlening en de rol van de adviseur als vertrouwd aanspreekpunt voor de klant. Adfiz blijft hierover in gesprek met haar leden en met de AFM.

>>> Lees het nieuwsbericht en de volledige verkenning op de website van de AFM.